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OOO: 恢复上市房企和涉房公司

股利分配政策研究开题报告

股利政策分析开题报告

股利分配方式

加纳韩国队比赛分析报告

OOO: 恢复上市房企和涉房公司

1、1法律环境。在市场经济条件下，法律手段日益增多，越来越多的经济活动将受到法律的具体规范，无论是筹资、投资还是利润分配，都要与企业外部发生经济关系。目前与企业财务管理目标休戚相关的法律法规有：企业组织法规、财务会计法规、财政OO法规等等。财务工作人员应该了解、熟悉并掌握这些法律知识，做到有法可依，在守法的前提下完成企业理财的职能，实现企业财务管理目标。

2、2经济环境。国民经济的发展规划，体制OO的相关措施也对企业财务管理目标的实现产生影响。企业能够正确地预见OO经济政策的导向，对理财决策大有好处，国家对经济的优惠、鼓励和有利倾斜，企业如果认真加以研究，按照政策行事，就能趋利除弊。

3、商业竞争、通货膨胀和利率波动等外部因素，都将对企业的销售收入、存货库存、设备添置、债券投资等方面产生严重影响。为实现企业财务管理之目标，企业必须及时调整生产经营，适应经济政策，以迅速提高应变能力。

4、我国上市公司鼓励政策及其完善摘要]从我国上市公司的股利分配形式、股利支付率、股利政策的稳定性等现状出发,通过与西方发达国家股利政策实施的对比,指出我国股利政策的不规范现状。提出了转变OO对证券市场的指导思想,改变上市公司的股权结构,转变上市公司的经营理念,改善我国的法律环境,允许股票回购等建议,以达到规范我国股利政策的目的。[关键词]股利;股利政策;上市公司我国股票市场自1990年产生以来迅速发展,已经成为国民经济的重要组成部分,与国外发达资本市场相比,我国上市公司股利分配形式多种多样,股利政策缺乏连续性和稳定性,已经成为资本市场不规范的一个重要表现,成为资本市场正常运行与健康发展的一大障碍。从这个意义上说,全面,客观的揭示上市公司股利政策存在的原因并寻求有效的解决对策,对资本市场发展无疑是十分必要的。我国上市公司的股利分配特点及分析1我国上市公司股利分配有如下特点:1)上市公司普遍存在不分配现象,股利支付率长期偏低。通过对我国上市公司股利政策的分析,可发现“暂不分配”的情况经常出现。不分红成为上市公司普遍实行的股利政策,2005年,不分配利润的上市公司达到750家。2)股利政策变动多变,缺乏连续性。我国上市公司无论是股利支付率,还是股利分配形式均频繁多变,缺乏连续性,投资者很难从现行的股利政策推知未来股利如何变化,股利支付率时高时低,股利形式多变,毫无规律可言;盲目迎合市场需要,从众行为明显,市场喜好送股则送股,市场喜好公积金转增则转增,市场流行不分配则不分配。3)不具有派现能力的公司热衷分红。与分红不积极的公司相对立的是,一些上市公司热衷分红,甚至存在恶性分红的情况。如果对各上市公司的分配方案加以分析,我们不难发现,大股东若是自然人或民营企业,上市公司会更加倾向于分红派现。我国民营企业的上市公司的分红比例偏高,甚至有恶性分红的嫌疑。在这些高额派现的公司中,往往大股东高度集中,并绝对控股。2我国上市公司股利政策成因分析:(1)股权结构不合理,权益资本成本低。虽然2005年OOO、OOO等联合颁布了《关于上市公司股权分置OO的指导意见》,要求消除非流通股和流通股的流通制度差异,但在我国上市公司股权结构中,截止2005年未流通的国家股和法人股占上市公司总股本的2/3,流通股(社会公众股)占1/3,这就导致了我国上市公司中第一大股东处于绝对控股地位。据2005年中期有关资料统计,A股国家股和法人股合计比例高达621%,在这种一股独大的情况下,使得上市公司存在严重的“内部控制人”现象,公司是否分配股利以及以什么形式分配,都反映了控股股东的意愿,导致了股利政策成为大股东筹资扩股的主要工具。股权结构的不合理造成了上市公司非理性的股利分配行为。(2)二级市场比较欢迎送红股,而反感派送现金。这主要是因为我国股市还不成熟。红利与股价之比很低,与资本利得相比更微不足道。投资者主要是期望从股利波动中获利,而送红股又是二级市场炒作的题材,填权的可能性很大。也有一些与上市公司利益相关的个人或机构为了赚取该企业股票的投机收益,利用其影响促使管理当局分派股票股利,甚至是高比例送股或转增股本。而西方成熟股市,投资者大都关心的是拿到手的现金股利,而不在乎虚有的送股。(3)我国上市公司中不少企业效益较差,无利可分。有的上市公司为达到配股要求,操纵利润,因只是帐面利润,OO力支付股利;也有的上市公司尽管有利润,但变现能力差,流动性不足,无现金可分。而发放股票股利,公司只要在帐簿上做一笔转帐业务,无须支付任何代价。这是大部分上市公司选择股票股利而不选择现金股利的客观原因。(4)经理市场、并购市场、尤其是退市制度缺乏。在市场经济发达的国家,经理市场、兼并与收购活动和市场退出是三种重要的促使管理者努力工作,以及促使控股股东减少转移上市公司利益行为的外部约束机制。目前,我国经理市场尚未建立,购并市场还不发达,市场退出机制失灵,使公司面临的外部制约十分有限,特别是上市公司的退出机制由于地方OO或母公司的保护等多种原因而迟迟无法实施,导致亏损甚至严重资不抵债的上市公司没有退出市场,ST、PT公司的经营者和大股东没有受到惩罚。外部制约机制的缺乏,从而使得上市公司对股利政策不够重视,很少考虑股东尤其是中小股东的利益,而主要是从融资最大化角度出发制定股利政策。(5)法律法规对投资者应得利益保护力度不够。虽然我国《公司法》和《证券法》等相关法律法规对上市公司的利润分配做出了一些明文规定,但对中小投资者的利益保护力度仍然不够。一方面,对向投资者支付股利的法律规定不仅排在最后,而且没有详细的可操作性,例如:完成股利分配的时间OO、不分配的条件、对有利润不分配者有何制约等。另一方面,我国的相关法律缺少对公司股利政策稳定性的规范,没有要求上市公司对其利润分配做出合理预测。不完善的法律法规给了上市公司可乘之机,导致我国上市公司缺乏长远的股利政策目标“,多利多分,少利少分”现象严重,严重损害了中小投资者的利益。完善我国上市公司股利政策的相关对策1加快股权分置OO的步伐,早日实现全流通。针对我国上市公司股权结构不合理的现状,2000年开始的股权分置OO应加快步伐,尽早理顺国有股、法人股和流通股之间的利益关系,规范上市公司对流通股股东的给付对价制度,构建市场化的国有股、法人股流通机制,切实保护中小投资者的利益。建立和完善公司治理结构,理顺各种利益关系,明确股东大会、董事会、监事会和经理层各自的权利和义务,各司其职、各负其责、相互制约、有效制衡的公司法人治理结构,减少因所有者缺位或内部人控制而导致的OO后果。2完善相关法规制度。OO应通过立法形式规范上市公司股利政策的制定,上市公司的不规范行为必须受到法律的整治,规定具备股利分配条件的上市公司必须进行分配,若不分配,应及进披露并作出合理的解释,以切实保护中小投资者的利益。完善OO董事制度和公司治理结构。目前我国绝大多数OO董事还没有完全真正发挥其应有的作用,我国对于OO董事制度方面的有关法律法规建设尚欠缺,交易所、证券监管部门应借鉴国际经验与模式,设计出符合中国国情的上市公司OO董事制度。3强化对上市公司的监管,提高监管水平。加强信息披露透明度是减少内部交易的有力手段,也是避免市场操纵的有力措施,有利于尽快建立一个健全的市场,对规范上市公司的行为有很大的作用。加强信息披露的透明度,一方面可规范上市公司的行为;另一方面可最大限度地避免投资者因信息不对称而造成的投资损失,让所有投资人站在同一起跑线去竞争是一个市场成熟的标志,也是我国证券市场追求的目标。真实的会计信息是建立在严格而OO的外部OO制度基础之上的。OO对会计的行为、上市公司的行为具有监督作用,它不仅能规范上市公司的股利政策,而且能使公司在财务处理上更加理性,使上市公司的财务报表真实可靠。因此,强化对OO机构的监管是保证信息真实性的外部保证。4发展资本市场,提高投资队伍素质。应大力发展资本市场,平衡不同融资手段的筹资成本。目前我国资本市场还不完善,融资渠道单一,各种融资手段的融资成本不平衡,股权融资成本远低于银行OO、发行债券等债务融资成本,因此上市公司普遍偏好不分配股利政策。改变这种现状的一个方法是大力建设资本市场,拓宽企业融资方式,并使各种融资手段的成本趋于平衡,这样上市公司不必只依靠从OOOO来维持经营或发展的需要,进而改变目前上市公司盲目推出的不分配、送转股等种种做法,实际上巧妙地将投资者的收益移作他用的股利分配现状。其次要提高投资队伍素质,抑制股市过度投机。机构投资队伍的扩大及其整体业务素质的改善,有利于培养我国股市的规范操作,从而抑制股市过度投机。今后证券监管当局在继续培育发展机构投资队伍的同时,可以考虑如何提高散户投资者的投资素质。这样可以培养我国投资队伍的正确投资心态和良好的投资技巧,使得OO不再能从容操纵股票OO来“恶炒”,进而上市公司也会趋向采用能使股东得到真正回报的股利政策。5上市公司自身应提高经营管理水平,优化其股利政策。主要包括:应对公司的投资项目进行严密的可行性研究,合理确定资金需要量,进而确定这些资金有多少可以从内部筹集,有多少应从外部筹集,从而做出正确的股利政策选择。研究公司的最佳资本结构,合理确定权益资金数额。对上市公司而言,股利政策是相对比较主动的一项财务政策,应成为调节资本结构的核实工具之一。分析公司收益的稳定性,研究企业的成长情况和所处的发展阶段,制定相应的股利政策。密切注意股市变化,根据股市情况确定相应的股利政策。同时,作为股市成员之一,上市公司对维护和促进股市健康发展也有着不可推卸的责任,应对股利政策信息进行充分、及时的披露等。

股利分配政策研究开题报告

1、现金股利是上市公司的一项重要财务决策,影响该政策的因素较多,如公司自身特征、行业特征等。四十多年来，公司股利政策一直是财务学研究的一个热点。为OO股利之谜，学者们提出了许多解释公司支付现金股利原因的理论，其中代理理论是目前解释股利政策最成熟的理论之一。本文基于代理理论，研究我国上市公司现金股利政策与公司治理之间的关系。

2、近年来,我国经济不断发展,OO也逐步实施,上市公司股利分配政策逐步由不规范走向规范,但仍存在诸多问题。本文旨在分析上市公司股利分配政策现状,有针对性地提出了对策及建议。

3、该文章主要分几步研究了我国股利分配，是简单对股利及一些相关概念进行了界定，在介绍了我国股利分配的形式，又对股利分配理论进行了阐述。对我国上市公司股利分配的现状和市场背景进行了深入浅出的总结，总结了我国上市公司在股利分配制度上表现出来的一些不合理的现象，并结合实证对其影响因素进行了分析，最后，本文提出优化我国上市公司股利分配行为的政策建议。

4、Lintner(1956) 从不同产业的600 多家公司中选取了28 家上市公司作为样本并向其高层管理者进行实地调查股利政策的影响因素，在此基础上建立起了著名的部分调整模型,即Lintner 股利模型。该模型可以解释高达85% 的股利变化,并认为每股收益是影响股利政策的重要因素。自Lintner 之后，西方学术界开始重视有关股利政策的研究。Baker(1985)进一步证实了Lintner 的结论，并认为公司会通过预期盈利情况和以往的股利支付情况来确定股利支付率。Mahmoud(1995)在研究中考虑了资本结构、公司规模以及股权结构的影响。Harry De Angelo 等(2006)研究发现，相对于投入资本而言，支付股利的公司有较高的保留盈余，不支付股利的公司恰好相反。综上,西方学术界通过问卷调查、实证研究等方法研究各种因素对股利政策的影响,总结出了主要影响因素.

股利政策分析开题报告

1、本文的突破点在于从研究视角上，发OO地产上市公司股价波动与偿债能力呈负相关关系，与盈利能力呈显著的正相关关系，与营运能力呈现显著的负相关性，与发展能力呈显著的正相关性。

2、OO具体写作步骤，以下为示例：1）查阅与房地产上市公司股利政策与财务业绩相关的资料；进行文献的阅读及整理，写出文献综述；2）根据文献理论回顾，进行理论分析，初步建立分析框架； 3）进行实地调查及访谈；案例分析，比较分析；进行研究课题最终成果的撰写工作；OO周计划：第01-03周完成房地产上市公司股利政策对财务业绩的影响调研，完成初稿撰写。

股利分配方式

1、摘要：文章对伊利股份在OOOx年的股利分配政策及其特点进行分析, 并在此基础上, 利用杜邦财务分析体系分析了影响其股利分配的盈利能力、营运能力、偿债能力等财务因素。

2、OOO伊利实业集团股份有限公司 (即伊利股份) 首次向社会公开发行OO币普通股的时间为1996年1月, 该1715万股的股票在1996年3月于上海证券交易所挂牌交易, “600887”为其股票代码。伊利股份是中国O制品行业中的一家龙头企业, 也获选为国家520家重点企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一。

3、伊利股份的股利分配形式主要有两种:现金股利和混和股利, 其中混和股利采用了“派现+转增股本”这种方式。从xx~xx年年报披露, 伊利股份股利分配情况如下:xx年每10股派现8元 (含

加纳韩国队比赛分析报告

1、【摘 要】 企业承担社会性负担是履行社会责任的重要方式，较高的社会性负担有利于企业改善形象，促进业绩增长，进而影响股利政策，但承担较高的社会性负担又会增加企业成本和现金支出，制约企业的股利支付。文章以我国2014—2018年石油化工行业上市公司为研究样本，考察社会性负担对该行业上市公司股利政策行为的影响。实证研究结果表明，社会性负担显著降低了石油化工行业上市公司股利支付的意愿和水平，社会性负担主要是通过增加劳动力成本使代理成本提高进而降低公司价值的途径影响石化企业的股利政策。在当前国有企业混改的大环境下，分析企业社会性负担与企业财务行为，有利于理解混改过程中各方利益诉求，为国有企业混改提供决策依据。

2、OO应该是社会公OO品的主要提供者，但现实环境下，OO无法完全有效提供社会公OO品，企业承担部分社会性负担就成为必然。企业承担社会性负担一方面可以履行社会责任，但另一方面也会增加企业成本，影响企业的经营决策。投资、融资和股利政策是企业经营决策的核心问题，其中股利政策是公司利润分配的重心。为了公司的长远稳定发展，树立良好的企业形象，吸引更多的投资者，上市公司应该实施合理的股利分配政策。资本市场在不断发展和完善，面对不断变化的资本环境，该采取怎样的股利政策行为是诸多上市公司一直争论不休的话题。作为我国制造业的风向标，石化行业上市公司对沪深两市的股票市场影响深远。石化行业作为我国国民经济的支柱和基础，为我国经济的发展和OO生活水平的提高作出了巨大贡献。根据2018年的数据，中国石化行业的总产值达到7万亿元，占国内生产总值的12%左右。目前而言，我国大部分石油化工企业主要是国有控股企业，同样存在一些与其他国企类似且难以消除的问题，比如较高代理成本、较低工作效率等。在当前国有企业混改的大环境下，研究石油化工企业的社会性负担对股利政策的影响，有利于理解国有企业在混改过程中各方利益诉求，为国有企业混改提供决策依据。

3、社会性负担是OO干预的结果。在我国特有的经济体制下，企业长期面临着较重的超额雇员问题，且在国有企业尤为突出。OO为了追求社会目标，比如提高就业率、减少失业率以维持社会稳定，要求企业承担更多的责任。林毅夫和OO赟[ 1 ]指出当上市公司为国有控制时，会出现两种负担，分别是战略性负担和社会性负担，而且受控制程度越高，负担越重。对发达国家来说，市场经济趋于完善，企业和OO之间互不干涉，很难见到上市公司为OO业绩而操劳。但对发展中国家来说，企业和OO的界限模糊，在OO权力的影响下，上市公司或多或少都会分担一部分OO负担。同时地方分权使得当地OO拥有经济自主决策权，可让地方企业承担本属于OO的责任，其中就包括接纳额外员工，以此来保证较高的就业率。林毅夫和OO赟[ 1 ]认为社会性负担是由于国有企业承担过多的冗员和工人福利等社会性职能而形成的。于坤[ 2 ]认为国有企业的社会性负担主要包括超额雇员（冗员）、社会办企业、离退休人员统筹外费用以及财税负担四个方面，其中冗员问题最为严重。

4、企业接受过多的社会性负担，其本身经济效益将会受到影响。马福昌[ 3 ]认为，当国有企业拥有超过正常雇员规模的员工人数时，公司治理的效率会降低，企业的管理成本随之升高，从而造成企业亏损，并且国有企业即使在亏损的情况下也没有裁员。林毅夫和OO赟[ 1 ]认为，我国的财务和行政体制OO让地方OO拥有更多的经济自OO，对政绩的盲目追求又带来了逆向软约束的后果，这种自上而下掠夺资源的方式，表面上促进了当地经济发展，但实际上已经造成预算超支。当OO把就业、维稳、税收和OO经济等任务交给企业来完成时，企业将不得不面对与利益最大化相冲突的问题。冲突越大，企业承担的OO成本越高，对企业业绩的负面影响也越大。曾庆生和陈信元[ 4 ]经过实证研究发现民营企业承担的劳动力成本要远低于国有企业，而造成劳动力成本升高的原因可能是冗员问题和高工资率。他们还发现企业受到OO控制越强且国有股占比越高，冗员问题会越严重，连带着劳动力成本也一起升高。薛云奎和白云霞[ 5 ]通过研究2000—2005年A股国有上市公司超额雇员的相关问题，发现超额雇员会降低高管的薪酬激励从而增加代理成本，因此会对企业业绩产生负面影响。