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财务杠杆的意义

财务杠杆影响企业的什么利润

经营杠杆风险是指

财务杠杆的意义

1、【Abstract】Financial Leverage is the shift in which an enterprise adjusts the revenue of owner"s capital with the handling of debits. Reasonable operation of the financial leverage will bring extra revenue -----the benefit on financial leverage ,to the owner"s capital of this enterprise.The financial leverage is affected by XXny factors,so at the sXXe time we get benefit on financial leverage ,we get much unpredictable financial risk.So carefully studyingthe financial leverage and XXXXyzing all the factors whichaffect the financial leverage ,and XXking clear its function,nature and its influence to the revenue of owner"s capital ,is the basic premise of reasonably operating the financial leverage to serve the enterprise.

2、财务杠杆是一个应用很广的概念。在物理学中，利用一根杠杆和一个支点，就能用很小的力量抬起很重的物体，而什么是财务杠杆呢？从西方的理财学到我国目前的`财会界对财务杠杆的理解，大体有以下几种观点：

3、其二：认为财务杠杆是指在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；如果使得企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。显而易见，在这种定义中，财务杠杆强调的是通过负债经营而引起的结果。

4、另外，有些财务学者认为财务杠杆是指在企业的资金总额中，由于使用利率固定的债务资金而对企业XX资金收益产生的重大影响。与第二种观点对比，这种定义也侧重于负债经营的结果，但其将负债经营的客体局限于利率固定的债务资金，笔者认为其定义的客体范围是狭隘的。笔者将在后文中论述到，企业在事实是上可以选择一部分利率可浮动的债务资金，从而达到转移财务风险的目的的。而在前两种定义中，笔者更倾向于将财务杠杆定义为对负债的利用，而将其结果称为财务杠杆利益（损失）或正（负）财务杠杆利益。这两种定义并无本质上的不同，但笔者认为采用前一种定义对于财务风险、经营杠杆、经营风险乃至整个杠杆理论体系概念的定义，起了系统化的作用，便于财务学者的进一步研究和交流。

财务杠杆影响企业的什么利润

1、财务杠杆的概念财务管理的作用是很重要的．它不只是企业管理的工具．也是企业运营决策的根据，更是企业躲避风险的良方。但是如今很多企业对财务杠杆的应用走上了相反的两个极端：一种是过火的运用财务杠杆，使企业的风险过大，企业运营假如呈现一点的成绩，就能招致破产；另一种就不是企业基本不运用财务杠杆，绝大少数投资都是依托自有资本的力气．而不是借助于内在的金融或资本的支持，最初因自有资金的实力跟不上，而制约了企业规模的`扩张和开展，影响了企业的市场竞争才能，招致企业运营的失败、财务杠杆被定义为“企业在制定资本构造决策时，对债权筹资的应用。”，目的在于应用财务杠杆，来确定最佳的资本构造，使企业在过度的财务风险的条件下，其综合资本本钱率最低，同时使企业价值的最大化。在此意义上讲．财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或许负债运营。这种定义强调财务杠杆是对负债资金的一种应用、另一种实际以为：“财务杠杆是指在筹资活动中适当的举债，旨在调整资本构造以给企业带来额定的收益和风险”。假如负债运营使得企业每股利润上升，便称为财务杠杆利益：相反假如使得企业每股利润下降，通常称为财务风险。财务风险又称为筹资风险，是指在企业运营活动中与筹资有关的风险．尤其是指为获得财务杠杆利益而应用负债资金时．添加了企业破产时机或普通股每股利润大幅度变化的时机所带来的风险。

2、财务杠杆会加大财务风险，企业资本构造中债务资本所占比重越大，财务杠杆效应越强，财务风险越大。不言而喻在这种定义中，财务杠杆强调的是经过负债运营而惹起的结果即企业适当的举债可以使普通股股东权益的变化，大于息税前利润的变化的杠杆效应，称为财务杠杆。他愈加明白详细地指出了财务杠杆的作用，在资本构造一定、债权利息坚持不变的条件下，随着息税前利润的增长．普通股每股税后利润就会以更快的速度增长，从而使企业取得财务杠杆利益。在资本构造中若负债的比例过大即过度的负债运营．会加大企业的运营风险和财务风险。另外因负债率过高，财务风险加大，在财务杠杆的作用下，自在资金收益率下降。企业接受才能降低，偿债才能削弱，一旦呈现呆账、坏账或商品物资积压．形成XXXX速度减慢就能够招致企业盈余，甚至将企业推向破产。

3、财务杠杆的计量在企业的筹资方式中，只需有固定的财务收入的债权和优先股，就会存在财务杠杆效应。但不同企业财务杠杆的作用水平是不完全分歧的，为此，俺们需求对财务杠杆停止迷信的计量。而对财务杠杆停止计量最常用的目标就是财务卡T杆系数。

4、财务杠杆系数=普通股每股利润变化率／息税前利润变化率=息税前利润／f息税前利润一利息一优先股股利／(I-所得税税率假如企业没有发行优先股上述公式则变为：财务杠杆系数=息税前利润／(息税前利润一利息)．显然企业既没有发行优先股也没有举债时，则财务杠杆系数为“1”。

经营杠杆风险是指

1、第二节 杠杆利益 (ly)与风险 财务管理中存在着杠杆效应，表现为：由于特定 费用如固定生产经营本钱或固定的财务费用的存 在而导致 (dozh)的，当某一财务变量以较小幅度变动 时，另一相关变量会以较大幅度变动。 第一页，共二十二页。 1 杠杆原理 (n n yun l) 经营 (jngyng)杠杆 财务 (ciw)杠杆 复合杠杆 财务管理中的杠杆效应有三种形式， 即经营杠杆 、 财务杠杆和复合杠杆，要说明这些杠杆的原理， 需要了解本钱习性、边际奉献和息税前利润等概 念。 第二页，共二十二页。 2 杠杆原理 (n n yun l)的根底 一 ) 本钱 (chngbn)习性 及分类 二边

2、际奉献 三息税前利润 第三页，共二十二页。 3 总本钱模型 (mxng) Y=a+bx 其中 (qzhng)： a 固 定本钱 b 单位变动 本钱 x 业务量 第四页，共二十二页。 4 二边际 (binj)奉献 M=px-bx =(p-b)x =mx 其中： p、 x、 b、 m分别表示单 位 (dnwi)销售价格、业务量、 单位 (dnwi)变动本钱、单位 (dnwi)边际奉献 第五页，共二十二页。 5 三息税前利润 (lrn) EBIT=px-bx-a =(p-b)x-a =M-a 其中： p、 x、 b、 M同上面的含义一 样 (yyng)； a表示固定本钱 第六页，共二十二页。 6 二

3、、经营 (jngyng)杠杆 一经营杠杆 由于固定本钱的存在而导致息税前利润变动大于产 销量变动的杠杆效应，也称营业杠杆。 二经营杠杆利益分析 随着营业额的增加，单位营业额所负担的固定本钱 会相对减少，从而给企业 (qy)带来额外的利润。详见 P227例 6-16 三经营风险分析 企业在经营中利用营业杠杆而导致的营业利润下降 的风险。详见 P228例 6-17 第七页，共二十二页。 7 经营杠杆效应 (xioyng)的衡量指标 FQVP QVP SS E B I TE B I T DOL )( )( / / 销售收入-变动成本 营业杠杆系数 销售收入-变动成本-固定成本 系数的含义：息税前利润

4、的变动 (bindng)率相当于销售 收入变动 (bindng)的倍数。即经营风险大小。 第八页，共二十二页。 8 影响经营杠杆 (gnggn)利益与风险的其他因素 (p230) 产品 (chnpn)供求变动； 产品售价变动； 单位产品变动本钱的变动； 固定本钱总额的变动。 第九页，共二十二页。 9 财务杠杆利益 (ly)与风险 一财务杠杆：由于利息与优先股股利的存在导 致每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应 ，也称筹资杠杆。 二财务杠杆利益分析：企业利用债务筹资而给 企业带来的额外收益。 三财务风险 (fngxin)分析：企业利用债务筹 资而给企业带来的收益下降甚至破