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金融文献综述

金融文献综述

1、摘要: ?本文利用金融情感词典和文本分析技术,分析中国XX银行货币政策执行报告的文本情绪、文本相似度和文本可读性等XX文本信息,刻画央行货币政策执行报告的文本特征,探究货币政策报告的文本信息与宏观经济和股票市场的关系。实证研究发现,货币政策报告的文本情绪的改善会引起显著为正的股票市场价格反应,报告文本相似度的增加会引起股票市场波动性的显著降低,报告可读性对公布后股票市场的波动性影响不显著。货币政策报告文本情绪还与诸多宏观经济指标显著相关。进一步研究发现,引起股票市场显著反应的是报告文本情绪中反映货币政策指引的部分,而反映宏观经济历史状态的部分对股票市场的影响不显著。本文从文本大数据分析角度证明了我国央行沟通的有效性,对国内央行沟通相关研究形成了有益补充。

2、摘要 : 互联网时代信息传递成本和沟通成本显著降低。微博作为自媒体的主要代表之一,为XXX从企业的幕后走向台前提供了一条便捷的途径。本文以信息传递理论为基础,利用新浪微博数据,检验了XXX前台化行为对企业价值的影响。实证结果表明:(1)XXX发布微博这一前台化行为有助于提升企业价值。从对价值影响的路径看,XXX微博发布后,企业经营活动现金流增加,系统性风险降低;(2)针对XXX微博进行文本分析,发现XXX微博中个性化微博比例越高、“艾特”人数越多或者微博内容中正向语调比例越高,对企业价值的正向影响越显著;(3)相对于信息不对称程度较低的企业,信息不对称程度较高的企业中XXX更倾向于发布微博。上述实证结果说明自媒体对缓解企业、XXX与投资者之间的信息不对称具有一定作用,为XXX前台化决策及路径选择提供了参考。

3、摘要 :提高信息披露质量对于改善上市公司治理结构和保护股东权益具有重要意义。本文利用2014年开通的“沪港通”机制这一准自然实验,研究资本市场XX是否提高了企业的信息披露质量。从2010-2019年A股上市公司年报文本中提炼可读性指标衡量信息披露质量,使用匹配和双重差分方法进行实证研究,发现“沪港通”机制实施以后,标的公司(纳入“沪港通”的A股上市公司)的信息披露质量显著提高。这一结论对不同的估计方法、样本区间及控制变量组均保持稳健。异质性分析表明,对于盈余操纵水平较高、股价信息含量较低的企业,资本市场XX能够更好地改善其信息披露质量。本文丰富了资本市场XX对企业行为和绩效影响的实证研究,为继续推进资本市场XX政策提供了理论依据。

4、摘要 : 基于我国推行绿色信贷的政策背景,本文考察了企业“多言寡行”的环境责任表现能否影响银行的信贷决策。研究发现:(1)从总体来看,“多言寡行”的环境责任表现有助于企业获取更多的银行借款。(2)相比于长期银行借款,“多言寡行”对于短期银行借款的正向影响更为明显。(3)《关于构建绿色金融体系的指导意见》的XX抑制了“多言寡行”对银行借款的正向影响。(4)进一步分析发现,相比于环境责任表现“少言多行”以及“少言寡行”的企业,企业“多言寡行”的环境责任表现对于银行的信贷资源具有显著的正向影响;“多言寡行”对银行借款的正向影响在无背景关联、价值较低以及市场环境更差的企业中更为明显。本文有助于信贷机构认识到绿色信贷政策面临的执行风险,为确保绿色信贷的健康发展提供了新的决策参考。