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［摘要］制造业是我国经济增长的主导产业之一，也是影响经济转型成败的重要一环。A公司作为我国家电制造行业的龙头企业，持续改进经营模式，取得了一定的成效。但深入分析其财务状况能够发现，A公司在财务管理上仍有许多问题亟待解决。基于此，文章对A公司展开财务分析，首先对A公司当前情况进行介绍，然后从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力4个方面对该公司财务状况进行具体分析，接着总结该公司财务管理存在的问题，最后针对问题提出优化财务状况的策略。
［关键词］财务分析；偿债能力；营运能力；盈利能力；发展能力
1 A公司简介
A公司是我国家电制造企业，成立于1991年，1996年在上海证券交易所上市。A公司主要从事家电生产、销售等业务，主打产品为家用、商用空调，其次是电视、燃气灶等小家电生产，近年来还涉及手机领域。随着业务的扩展，A公司知名度不断提高。当前，A公司空调业务市场份额稳居整个空调行业前列，并多次中标国际大型体育赛事的中央空调项目。但是，由于市场竞争的加剧，以及国内外市场形势的变化，A公司的经营遇到了一些困难，发展速度有所减缓。
2 A公司财务分析的内容
2.1偿债能力分析
表1列举了A公司2019—2023年6项主要偿债能力指标，虽然从整体来看，A公司近五年的偿债能力指标相对稳定，但个别偿债能力指标变化幅度明显较大。
首先，从流动比率来看，A公司2019—2023年的流动比率基本保持在1.1左右，其中2021年最低，为1.070，2023年最高，为1.160，虽然略有增长，但是与制造业企业流动比率的标准（一般为2）还有较大差距。如果流动资产达不到流动负债的2倍，那么保障流动负债偿还能力就不强。从速动比率来看，A公司速动比率较好，除了2019年、2021年速动比率低于1，其他年份都高于1。其次，利息支付倍数是企业息税前利润和利息费用的比值，A公司利息支付倍数在2019—2022年基本保持小幅度上升态势，但在2023年突然下跌到0.507，主要原因是A公司短期负债上升所导致的利息费用大幅增加。从现金比率来看，企业现金比率变动较大，2023年与2022年相比下滑较多，下降了0.07。从表面来看，虽然A公司货币资金无法完全覆盖其流动负债，但是企业现金是创造价值能力最弱的一部分资产，持有较多现金并不是一个好的选择，我国目前制造业企业现金比率在0.2～0.3被认为是合适的范围，A公司可以在以后年度适当减少货币资金保有量，利用好自身现金流为企业创造价值。
2.2营运能力分析
通过表2的A公司营运能力指标可以看出，A公司2019—2023年的营运能力各项指标总体呈现不断下降的趋势，资产周转速度逐渐变慢。
首先，从A公司应收账款周转率来看，A公司应收账款周转情况不佳。应收账款周转率衡量的是企业一定时期内营业收入与平均应收账款余额的比例关系，反映应收账款在企业营业收入中所占的比重，以此来衡量企业的收入水平和现金流动情况［1］。A公司应收账款周转次数逐渐下滑，2023年仅有25.80次，这一问题与应收账款账面余额不断增加有关，也与企业营业总收入增幅减缓有关。从固定资产周转率来看，企业固定资产周转率2021—2022年较低，2023年有所上升，说明企业前几年的新增资产在逐渐发挥盈利的作用，但是与先前相比还有较大差距。在流动资产方面，企业流动资产周转率同样在下滑，在2022年最低，仅为0.77次，虽然2023年回升到0.87次，但是回升幅度并不大。
2.3盈利能力分析
通过表3可以看出，A公司2019—2023年的各项盈利能力指标基本保持稳定，表明A公司利用资产获得收益的能力较强。值得关注的是，主营业务成本率这一指标逐年下降，说明企业在控制各项成本费用增长方面取得了显著成果，并通过控制成本的增长，保证了盈利能力的增强。
从销售净利率来看，企业的销售净利率近年来大幅提高，说明净利润在销售收入中的比重不断提高，2023年销售净利率达到15.06%，比2019年增长了近66%。净资产收益率是最核心的盈利能力评价和考核指标，净资产收益率越高，说明企业净资产的盈利能力越强，即股东财富的保值和增值能力越强［2］。A公司近几年的净资产收益率总体保持不断上升的趋势，虽然2021年和2022年都小幅下滑，但2023年随着净利润的大幅增长，净资产收益率达到34.12%，为近年来的最高水平。总体来说，A公司盈利能力较强，发展趋势较好。
2.4发展能力分析
通过表4的A公司发展能力指标年度增长率可以看出，A公司在2021年和2022年经历了较大的发展危机，2023年有所好转，企业发展能力得到增强。
从营业总收入来看，2023年A公司营业总收入比2022年增长了36.24%，增长幅度较大，同时净利润、所有者权益、总资产也都实现了较大的增长。虽然此前收入增速下滑严重，特别是2021年，营业总收入和净利润甚至出现了负增长，但是随着经济形势的好转和企业经营策略的及时转变，A公司从2022年开始止跌回稳，并在2023年继续快速发展。
3 A公司财务分析结果呈现的问题
3.1短期偿债能力较差
通过对A公司的偿债能力进行分析可知，A公司的短期偿债能力较差，特别是流动比率远远不到2的基本标准。2021—2023年，A公司的现金比率逐年下滑，2021年的现金比率为0.790，而到了2023年，A公司现金比率仅有0.680，说明企业货币资金占到短期债务的比率下滑了11个百分点。这种趋势如果不加控制，A公司的财务风险必将增大，影响公司健康发展。A公司短期偿债能力较差，说明A公司无法偿还到期短期债务的风险较大，如果流动资产出现周转困难，将对企业的偿债计划造成较大影响。
3.2存货周转率持续下滑
A公司的应收账款周转率、存货周转率近几年都呈现大幅下滑的趋势。流动能力越低，则资产周转时间越长，占用时间越多。A公司存货周转率2020年最高达到14.33次，2023年由于存货管理不善，销售业绩下滑，存货周转率下滑到7.53次，存货周转天数上升了接近20天，资金占用增加了20天，对A公司造成不利影响。如果这种情况不加以控制，将造成存货占用资金的数额和时间越来越多，影响企业的资产周转效率，进而对企业的盈利能力和发展能力产生不利影响。
3.3应收账款周转率降低
赊销政策是企业重要的销售手段之一，通过赊销，企业可以开拓市场、尽快占据市场份额。但是，盲目的赊销只会使应收账款越来越多，进而使企业的坏账增多，财务风险增大［3］。A公司的应收账款周转率逐年下降，应收账款的总额不断增加，导致企业的财务风险越来越大。赊销政策带来的应收账款虽然对企业提高销量有帮助，但是如果失去控制，应收账款占用的资金将会越来越多，进而导致A公司的盈利能力降低，财务风险加大，对企业未来的发展产生较大的不利影响。
3.4企业经营波动较大
分析A公司发展能力可以看出，A公司在2021年各项收入遭遇大幅下滑，其中营业总收入下跌28.17%，收入减少411亿元。经过分析得知，A公司收入下滑的原因与国家整体经济形势有关。A公司的主营业务是空调，2021年超过80%的营业收入来自空调销售，而空调的销售数量与商品房的销售数量呈现显著正相关关系。由于宏观调控的影响和房地产市场的变化，2021年房地产市场迎来拐点，给A公司空调销售带来了严重影响。自2022年以来，A公司营运能力指标和盈利能力指标有所回升，在2023年也保持了关键指标正向增长，但是A公司总资产规模和净利润在2023年都没有回升到2019年的水平，企业整体规模和业务量与2019年相比还存在缩水现象，不能说经营状况完全好转，仍然存在波动的风险。
4 A公司优化财务状况的策略
4.1提高短期偿债能力
短期偿债能力是衡量企业以流动资产偿还流动负债的能力。短期债务与长期债务相比，虽然偿还金额可能较少，但是偿还时间短，同样会给企业带来较大的偿债压力，企业必须随时保持高度关注。无法偿还到期债务会造成企业营运压力增大，甚至会影响企业信誉［4］。因此，A公司应该着力提高短期偿债能力。第一，制订详细的一年内到期的短期债务偿还计划，提前合理安排资金，做好偿还完本次到期债务后，偿还下一次到期债务的资金安排，保证一定的货币资金对短期债务的覆盖，同时要保证公司日常运营所需资金。第二，控制短期债务的增长，在新借入资金时，尽量增加长期负债，持续调整公司负债结构，以缓解当前短期偿债压力较大而又对资金有需求所造成的矛盾。
4.2加强存货管理，提高存货周转率
A公司要注重提高企业的存货周转率，遏制当前存货周转率下滑的趋势。为了控制存货数量，降低流动资金占用率，A公司应该采用目前应用广泛的ABC库存管理法，按照重要性程度对存货进行分类，有侧重点地进行管理［5］。首先是A类存货，主要是数量不多、价值较大的存货。不同公司可以根据实际情况确定不同的标准，如A公司可以将占总价值金额80%，同时数量占存货总数10%的存货作为A类存货，进行重点管理，这类存货的特点是数量少但是价值高。其次是B类存货，A公司可将占存货总价值15%，同时品种数量相对较多的存货作为B类存货。最后是C类存货，A公司可将剩下的数量多、价值低的存货作为C类存货。A公司要在将存货按照数量和金额综合评定分类后，有重点地进行管理，根据生产需要制订合理的领用与采购计划，最大限度提高存货周转能力，减少资金占用量。
4.3细化应收账款管理，提高应收账款周转率
一是加强应收账款分析和追踪。第一，加强应收账款分析。企业应当采用账龄分析法，对不同期限账龄的应收账款进行不同比例的坏账计提。对于长期账龄，要加大催收力度，甚至通过法律手段进行催收，最大限度减少坏账损失。第二，做好应收账款追踪，如果欠款公司倒闭或销户，应及时追踪相应法人的后续动态，防止因欠款公司消失而造成应收账款损失。
二是满足应收账款收现保证率。应收账款收现保证率即应收账款回收率，是指企业既定会计期间预期现金支付扣除额扣除周期稳定可靠的现金流入额（包括可随时支取的银行贷款、短期证券变现净额等）后的差额，企业必须通过应收账款的有效收现保证最低现金需求［6］。第一，A公司应当提高对应收账款的认识水平。A公司应认识到良性的资产循环是企业生存与发展的基本条件，不良应收账款可能导致财务状况恶化，甚至危及企业的生产经营。因此，A公司应坚定控制不良应收账款的决心，防止因资产变现困难而形成大量无法按期收回的应收账款。第二，加强内部控制和风险管理。A公司应严格按照会计准则和相关法规确认和计量应收账款，建立完善的内部控制制度和风险管理制度，确保应收账款的准确性和完整性。
主要参考文献
［1］陆丹丹,耿晓媛.电商概念板块上市公司财务能力分析：以21家服装纺织公司为例［J］.商场现代化,2021(12):122-124.
［2］杨美平.基于企业价值视角的国美电器财务报表分析［D］.哈尔滨:哈尔滨理工大学,2019.
［3］曹文超.浅析企业财务报表分析的局限性及其改进措施［J］.时代金融,2020(23):88-89.
［4］黄李奔.财务报表分析：以长城汽车为例［J］.市场周刊(理论研究),2017(2):84-85,152.
［5］董刚.财务报表分析对研究公司理财的影响［J］.科技创新导报,2017(1):231-232.
［6］刘桂萍.业财融合视角下制造企业财务分析优化策略研究［J］.市场周刊,2024(13):134-137.后台-系统设置-扩展变量-手机广告位-内容正文底部 -
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A公司财务分析及优化策略论文
人参与 2025-03-31 11:34:26 分类 : 管理学 点这评论 作者：团论文网 来源：https://www.tuanlunwen.com/
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